随着市场波动加剧，投资者正将目光转向欧洲市场。今年表现优异的ETF中，多只欧洲主题产品赫然在列——包括单一国家ETF（波兰、德国、西班牙）和行业ETF（欧洲国防、金融板块）。本文深度解析这些ETF的持仓结构与市场动因。
1. Select STOXX欧洲航空航天与国防ETF(EUAD)
年内涨幅：+52% | 成立时间：2024年10月 | 资产规模：5.7亿美元
- 核心逻辑：地缘政治紧张局势推动欧洲国防预算向美国看齐
- 持仓特征：
- 13只成分股均为美国存托凭证(ADR)，前五大持仓占比83%
- 法国企业主导（50%权重）：空客集团(EADSY)、赛峰集团(SAFRY)
- 年内明星个股：莱茵金属(RNMBY)与亨索尔特(HAGHY)涨幅超100%
- 同业对比：
Global X国防科技ETF(SHLD)和Themes跨大西洋防御ETF(NATO)虽涉及欧洲军工，但美股权重均超50%
（图表：EUAD前五大持仓明细与国别分布）
2. iShares MSCI波兰ETF(EPOL)
年内涨幅：+44% | 资金流入：1.16亿美元 | 行业分布：金融业48%
- 市场特性：
- 介于新兴与发达市场之间的前沿经济体
- 成分股中30只上涨，仅2只微跌
- 龙头标的：
波兰储蓄银行(PSZKY)权重15%，年内领涨 - 稀缺性价值：美国市场唯一波兰ETF，宽基国际ETF普遍未覆盖该国
（图表：EPOL行业配置与历史资金流向）
3. First Trust德国AlphaDEX基金(FGM)
策略优势：
- 采用成长+价值双因子选股模型，年内34%回报跑赢传统指数基金
- 对比标的：
iShares德国ETF(EWG)涨幅27%，但规模达24亿美元 - 持仓亮点：
莱茵金属(权重5.8%)贡献154%涨幅，抵消汽车股（大众、奔驰）疲软
（图表：德国ETF四强业绩对比：FGM/EWG/DAX/FLGR）
4. iShares MSCI西班牙ETF(EWP)
关键数据：
- 17只成分股中金融股占38%，桑坦德银行(SAN)年内+44%
- 基础设施主题：公用事业板块权重26%（对比美股科技主导结构）
- 流动性优势：12亿美元规模，年内吸金1亿美元
5. iShares MSCI欧洲金融ETF(EUFN)
配置价值：
- 填补全球金融ETF空白：iShares全球金融ETF(IXG)欧洲权重仅6%
- 三支柱结构：
银行业49%（汇丰、裕信）+ 保险业29%（安联ALIZY）+ 金融服务21% - 规模效应：32亿美元资产，远超IXG（5亿美元）
专业投资建议
- 战术配置价值：这些ETF提供宽基国际产品未充分覆盖的细分领域
- 风险提示：
- 欧盟政策风险（如汽车关税）
- 行业ETF集中度风险（如EUAD仅13只成分股）
- 成本考量：Franklin德国ETF(FLGR)费率仅0.09%，适合长期持有